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通脹猛於虎，香港特區政府決定以100億港元的“通脹掛鉤債券（inflationBond，簡稱iBond）”來打老虎。
7月5日，香港財經事務及庫務局局長陳家強宣布，將於7月正式推出iBond給香港居民認購，債券年期不超過3年，每半年派發一次與本地通脹掛鉤的利息，最低利率不會少於1%。
香港金融管理局副總裁余偉文表示，難以預測未來有關債券的利率，不過參考今年5月香港的綜合消費物價指數（CCPI）為5.2%，過去6個月（即去年11月到今年5月）的平均CCPI約為4.02%，對今年全年香港CCPI的預測是5.4%。
面對iBond是否真能對抗通脹的質疑，陳家強表示iBond是低風險的債券，而且與通脹數據掛鉤，相信市民會買賬。
浮息與CCPI掛鉤
投資者可以以“場外交易”的形式與市場莊家、配售銀行、認可交易商或其他人士買賣債券
此次香港特區政府推出的零售債券，利息的厘定分為定息和浮息兩種，以較高者來厘定利息。浮息是指以最近6個月公布的CCPI的平均值作為iBond利息。
即如果過去6個月的CCPI平均值為4%，則iBond的年利息為4%。如果碰上通縮的情況，CCPI平均值低於1%，則按照定息1%的水平來計算利息。
發行上限為100億港元通脹掛鉤債券，每手單位為1萬港元，即共有100萬手債券可供配發。其發行對象是持有香港身份證的居民，於7月11日-19日認購，計劃於7月28日發行，并於7月29日在香港交易所上市，首個付息日為明年1月30日。
中銀（香港）及匯豐銀行為聯席安排行，協助及管理在零售計劃下的發債事宜。
不過非香港居民，則可以在二手市場投資iBond。由於這些零售債券會在香港交易所上市及買賣，投資者可以以“場外交易”的形式與市場莊家、配售銀行、認可交易商或其他人士買賣債券。
目前政府委任18家市場莊家為零售債券報價，不過有關的宣傳小冊子也清楚列出：投資iBond會有流通性方面的風險，因為未必會有交投活躍的二手市場。未必能在到期日前出售零售債券或綜合出售價格可能低於投資價格。
這個針對普羅大眾的iBond計劃，是其政府2009年9月推出的政府債券計劃的一部分，另外一部分是針對機構投資者。截至今年6月底，香港特區政府共發行了總值300億港元面對機構的政府債券。
政府有可能貼錢
若iBond資金投資收益率比同期的CCPI平均值低，香港政府是否要用財政資金來倒貼？
此次發行最多100億港元iBond，與其他政府債券一樣，由香港金管局旗下的外匯基金代為管理投資。一位香港政府的官員曾對本報記者表示，外匯基金代為管理投資的政府債券基金在2009年的投資回報為6.8%，2010年為6.3%，2011年估計為6%。
如果外匯基金代為管理投資iBond的100億港元資金時，有關收益率比同期的CCPI平均值低，也即低於政府支付給零售投資者的利息時，香港政府是否要用財政資金來倒貼？
7月5日，陳家強對此問題避而不答，只說大家不需要擔心，無論外匯基金的投資回報率是多少，政府照樣會按照既定的安排，支付投資者應得的利息。
事實上，目前香港地區可供投資的金融產品種類繁多，收益與風險系數各異。iBond是不是對抗通脹的最佳選擇？
如果iBond的最低回報率為1%，則其回報率比在香港發行的面對零售者的人民幣債券還要低。比如，去年中國銀行在香港發行的最多50億元人民幣債券，零售部分的兩年期票面利率為2.65%，三年期票面息率2.9%。而去年底財政部在香港發售的人民幣國債的零售部分，發行金額為30億元，期限兩年，票面利率1.6%。
不過陳家強表示，iBond的利息與通脹掛鉤，而且以港元計算，在聯系匯率制度下，有助於減低匯率風險。而且，相對於年期相若的港元定期存款，iBond的利率也相對較高。對於普通老百姓來說，因為屬於政府債券，所以風險相當低。
不過有市場人士認為，以上限100億港元來看，每手1萬港元，如果如陳家強所言，希望“一人一手”，能夠參與iBond計劃的人數并不多，每人涉及的金額也不大，難以達到全民對抗通脹的目的。
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引用自：iBond下周一公開認購
ibond 影片
影片：05-07-2011政府發行的通脹掛鉤債券(i Bond)下週開始申請
影片：iBond
